Caterpillar: abordar la competencia y vencer las expectativas
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El tema de De Caterpillar (NYSE: CAT) El cuarto trimestre es de recuperación y de fortaleza creciente. El presidente ejecutivo, Doug Oberhelman, dijo a los accionistas en el comunicado de prensa de ganancias trimestrales el lunes que “en resumen, 2013 fue un año muy difícil” para la empresa. Pero suavizó ese pesimismo diciendo que, en muchos sentidos, también fue un 'año exitoso' para Caterpillar, el mayor fabricante mundial de equipos de minería y construcción. Los segmentos de productos financieros y sistemas de energía de la compañía obtuvieron buenos resultados, y Caterpillar terminó el año con un flujo de efectivo operativo récord, un desempeño operativo sólido y una mejora en nuestra posición en el mercado.
Más importante aún para el crecimiento futuro de la compañía, Oberhelman señaló que Caterpillar estaba comenzando a ver 'algunos signos de mejora en la economía mundial, que deberían ser positivos para las ventas' en sus industrias de la construcción y segmentos de sistemas de energía. De hecho, el Banco Mundial espera que la economía mundial se expanda a una tasa del 3,2 por ciento en 2014, un aumento con respecto a la tasa del 2,4 por ciento del año pasado.
Los resultados del cuarto trimestre de Caterpillar reflejaron tanto las dificultades como los éxitos de 2013. La minería es la categoría de productos más rentable de la empresa, pero después de la creciente reacción de los inversores por adquisiciones impopulares, déficits presupuestarios y caída de los precios de los metales, los clientes mineros de Caterpillar se han visto obligados a recortar capital gastar, ralentizar o abandonar proyectos, y posponer o cancelar nuevos pedidos. Como resultado, la demanda de equipos de minería ha caído, dejando las ventas de la empresa lentas y sus ingresos disminuyendo trimestre tras trimestre. Además, aunque se espera que la economía mundial se recupere este año, Oberhelman cree que los mineros continuarán reduciendo los gastos de capital este año.
A pesar de estos vientos en contra, Caterpillar logró superar las expectativas de Wall Street para los resultados del cuarto trimestre, y eso es un éxito. En los trimestres anteriores, surgió un patrón de ganancias, convertido en existencia por la actual débil economía global que ha sofocado la demanda de los clientes mineros del fabricante de equipos pesados; en cada uno de los cuatro trimestres anteriores, no ha cumplido con las previsiones de consenso sobre beneficios y se ha visto obligada a recortar las previsiones para todo el año. A modo de comparación, antes de esas pérdidas de ganancias consecutivas, Caterpillar solo había incumplido las expectativas tres veces en un período de 20 trimestres. En el cuarto trimestre, ese patrón cambió. Si bien los ingresos cayeron un 10 por ciento, año tras año, a $ 14,4 mil millones, esa cifra superó la estimación de ventas de $ 13,6 mil millones realizada por analistas de Thomson Reuters . Además, Caterpillar registró una ganancia en el cuarto trimestre de $ 1 mil millones, o $ 1.54 por acción, un aumento de los $ 697 millones, o $ 1.04 por acción, reportados en el cuarto trimestre de 2012. Los analistas esperaban que Caterpillar registrara una ganancia de $ 1.28 por acción. Cuota.
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'En un entorno tan desafiante, estoy orgulloso de la forma en que nuestros empleados se unieron en 2013', dijo Oberhelman en el comunicado de prensa de ganancias. 'A pesar de una disminución de ventas e ingresos de alrededor de $ 10 mil millones, establecimos un récord de flujo de efectivo operativo, fortalecimos nuestro balance y mejoramos nuestra posición general en el mercado de máquinas'.
La ganancia trimestral más fuerte de lo esperado se produjo cuando Caterpillar recortó los costos de manera agresiva para compensar las lentas ventas de sus equipos de movimiento de tierras. “Dado que era poco probable que ocurriera un aumento significativo en las ventas mineras a corto plazo, nos enfocamos en la reducción de costos estructurales para ayudar a mejorar nuestros resultados a largo plazo”, dijo Oberhelman. Anunciamos el cierre de varias instalaciones pequeñas y la reducción de otras. Estamos re-abasteciendo productos a ubicaciones más rentables y hemos reducido casi 2,000 puestos de administración y soporte ”. Sin embargo, señaló que esas “acciones estructurales” no se limitaron a la minería; en 2013, la empresa anunció sus intenciones de reducir costes y mejorar la competitividad también en algunas de sus industrias de la construcción con sede en Europa.
Otro problema para Caterpillar en el futuro cercano es la competencia de De General Electric (NYSE: GE) operaciones mineras y rivales chinos. Sin embargo, Oberhelman dijo Bloomberg Television “In The Loop” el lunes por la mañana que Caterpillar estaba “abordando” la competencia china al “estilo antiguo de Caterpillar”, ofreciendo productos y servicios de calidad, así como los “costos de posesión y operación más bajos” de cualquier fabricante de equipo pesado. Ese método parece haber dado sus frutos; la empresa ha mejorado su posición en el mercado de máquinas durante los últimos tres años. 'De hecho, las ventas e ingresos totales en China en 2013 fueron de aproximadamente $ 3,5 mil millones, más del 20 por ciento desde 2012', afirmó el comunicado de prensa de ganancias.
Los inversores, que pujaron cautelosamente las acciones de Caterpillar hasta un 4,61 por ciento en 2013, y aumentaron las acciones hasta un 6,6 por ciento a 91,90 dólares el lunes por la mañana. Su optimismo se vio impulsado no solo por los resultados finales y superiores, sino también por el pronóstico mejor de lo esperado de la compañía para 2014. Este año, Caterpillar estima ganancias por acción de $ 5,85, excluyendo los costos de reestructuración, que son 7 centavos más de lo que estimaron los analistas. antes del informe de resultados del lunes. Mientras tanto, las ventas totalizarán aproximadamente $ 56 mil millones más o menos el 5 por ciento, con un crecimiento en la demanda de topadoras y excavadoras impulsado por la recuperación de la industria de la construcción de Estados Unidos.
En noviembre, el gasto en construcción en Estados Unidos fue el más alto desde marzo de 2009, según datos de la Oficina del Censo, y los analistas esperan que tanto la construcción residencial como la no residencial en Estados Unidos continúen mejorando en 2014. Esta reactivación ha ayudado compensar la desaceleración de la demanda de equipos de minería.
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