Sears: Spinning Off Lands ’End para un mejor mañana
El viernes, cadena de grandes almacenes Sears Holdings (NASDAQ: SHLD) anunció que escindirá su negocio de ropa Lands ’End como una empresa separada a través de la a prorrata distribución de las acciones de Lands ’End a todos los accionistas, dijo el operador minorista en una presentación regulatoria realizada el viernes.
El minorista, el operador de los grandes almacenes Sears y la cadena de descuentos Kmart, ha estado luchando entre las crecientes pérdidas operativas y la disminución de las ventas. Sears fue el minorista más grande de los Estados Unidos hasta 1989, cuando sus ingresos domésticos anuales fueron superados por Wal-Mart's (NYSE: WMT), un momento clave en el declive de décadas del minorista.
Desde que el presidente Eddie Lampert creó Sears Holding en 2005 al fusionar Sears y Kmart en un acuerdo de $ 11 millones, las ventas han ido disminuyendo. Pero aún así, a principios de 2013, Lampert fue nombrado director ejecutivo a pesar de que las pérdidas de ventas se han ido acumulando y no tenía experiencia en el comercio minorista. Ha sido criticado por no invertir adecuadamente en las 2.000 tiendas de las cadenas y por rechazar a los clientes con la mercancía descuidada de los grandes almacenes. La selección de productos y la calidad del servicio de los grandes almacenes parecen muy deficientes en comparación con Objetivo (NYSE: TGT) o Wal-Mart.
Para combatir su cada vez peor situación financiera, la compañía ha estado desinvirtiendo activos clave durante los últimos años; Lands ’End es solo el negocio más reciente en marcha. 'Sears está en un estado estable de declive ', Dijo el analista de Belus Capital Advisors, Brian Sozzi Reuters . 'Básicamente, están vendiendo partes de su cuerpo para mantenerse con vida hoy'. Sears está perdiendo rápidamente participación de mercado frente a Wal-Mart y Target, y los competidores en línea.
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Aún así, las acciones de Sears han subido más del 16 por ciento este año hasta la fecha. 'El anuncio de la escisión apunta esencialmente a una serie de aspectos negativos, incluida la imposibilidad de encontrar un comprador, ya que anteriormente Lands’ End figuraba como un activo que la empresa monetizaría ', escribió el analista de Credit Suisse, Gary Balter, en una nota a los clientes adquiridos por Reuters . A principios del año pasado, el New York Post informó que Lampert estaba explorando la posibilidad de vender Lands ’End. Más tarde les dijo a los inversionistas que, aunque no estaba buscando activamente un comprador, el negocio aún podría estar 'separado'.
Cuando se anunció la escisión de Lands ’End, ese curso de acción pareció sugerir que la empresa no pudo encontrar un comprador. Sin embargo, como dijo el portavoz de Sears Reuters , refiriéndose a una declaración de octubre, esa siempre fue una posibilidad. Esa declaración del 29 de octubre decía que la empresa matriz estaba ' evaluando separar ”Tanto el negocio de Lands 'End como el negocio de Sears Auto Center, lo que significa que cualquier separación no se estructuraría como una venta sino como una transacción que permitiría a los“ accionistas existentes la oportunidad de beneficiarse del importante potencial de creación de valor a largo plazo. '
Si bien la escisión no recaudará efectivo para Sears, permitirá que Lampert se concentre en el negocio restante: las cadenas de tiendas por departamento y Kmart, que compiten por el tiempo de administración y el capital dentro de la compañía controladora. Sears se escindió Hardware de suministro de huertos (OSHWQ.PK) en 2011 y su negocio Sears Hometown and Outlet el año pasado. Sin embargo, esta escisión es 'otro bloque de madera que se está sacando en nuestro escenario de Jenga, con Lands’ End probablemente la pieza más rentable que quedó en la empresa ', escribió Balter.
Balter puede haber descrito Lands 'End como la pieza más rentable de la empresa Sears Holding, pero la empresa de cincuenta años ha perdido parte del prestigio de su marca desde que Sears compró la empresa en 2002. Las ventas han disminuido en los últimos años, con ingresos cayendo a $ 1,59 mil millones en 2012 desde $ 1,73 mil millones en 2011. En 2012, aproximadamente el 16 por ciento de las ventas de la marca provinieron de las tiendas Land's End ubicadas dentro de las tiendas Sears. Sears lo ha 'estado destruyendo lentamente', dijo Balter. Reuters , por lo que la separación podría dar a Lands ’End y Sears una flexibilidad operativa adicional. De manera similar, Sozzi de Belus Capital describió a Lands ’End como una marca que' se va por el desagüe '.
Lands ’End aparecerá en el Nasdaq bajo el símbolo' LE ', pero no se ha fijado una fecha para la cotización de las acciones. Sin embargo, Sozzi dijo Reuters que los problemas de Sears estarían lejos de resolverse girando Lands ’End. Wal-Mart y Target son fuertes competidores. “Están recibiendo todo el tráfico. Sears y Kmart no han hecho lo suficiente para mantenerse competitivos ”, dijo.
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