¿Podemos predecir la próxima crisis financiera?
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Las crisis financieras siempre parecen surgir de la nada. A pesar de las mejores conjeturas de los economistas, parece que cada pocas décadas otra da vuelta cada predicción. ¿Cómo podría haber una forma de predecir lo impredecible?
Sin embargo, un académico francés se ha propuesto hacer precisamente eso: predecir lo supuestamente impredecible. Didier Sornette, profesor de riesgos empresariales en el Instituto Federal Suizo de Tecnología , ha ayudado a desarrollar una teoría que él llama 'reyes dragones' que podría ayudar a los economistas a planificar posibles catástrofes financieras antes de que ocurran.
Entonces, ¿qué son los 'reyes dragones'? Para explicarlo, Sornette pone como ejemplo la distribución del tamaño de las ciudades en Francia, que, dice, sigue la ley de poder tradicional; Francia, como la mayoría de las naciones, tiene muchas ciudades pequeñas y solo unas pocas más grandes. 'En una escala de registro a registro, esta distribución da una línea recta', dice Sornette, pero hay una excepción. 'París', señala Sornette, 'es un valor atípico y muchas veces más grande de lo que debería ser si siguiera la ley de potencia', según la revisión de tecnología del MIT .
“París es un caso atípico porque ha tenido una gran influencia en la historia de Francia y, por lo tanto, se ha beneficiado de varios mecanismos de retroalimentación positiva que han asegurado su enorme crecimiento”, señala Sornette. 'Londres ocupa una posición similar en la distribución de las ciudades del Reino Unido'.
Sornette describe una serie de valores atípicos que se desvían de la ley de poder tradicional, valores atípicos que, según él, son el resultado de mecanismos de retroalimentación positiva, que los hacen mucho más grandes que sus pares. Estos valores atípicos, dice Sornette, se pueden usar para describir todo, desde eventos climáticos extremos hasta colapsos financieros, ataques epilépticos y el nacimiento de seres humanos. Estos son reyes dragones. Son totalmente desconocidas por las ideas actuales sobre la ley de potencias, ya que son 'absolutamente no lineales', como dice Sornette.
Reyes Dragón vs.Cisnes Negros
Sornette enfatiza que la característica principal de los eventos del rey dragón es la presencia de un mecanismo de retroalimentación positiva que 'crea un crecimiento más rápido que exponencial, haciéndolos más grandes de lo esperado'. Pero el hecho de que los eventos del rey dragón sean extremos no significa que sean poco frecuentes, advierte Sornette. Los reyes dragones, dice, no son una versión engañosa de un evento de 'cisne negro'.
'Black swan' o 'evento del cisne negro' es un término acuñado originalmente por Nassim Nicholas Taleb, profesor de Ingeniería de Riesgos en la Escuela Politécnica de Ingeniería de la Universidad de Nueva York, que describe eventos altamente influyentes pero impredecibles que aparentemente surgen 'de la nada . ' Los eventos del cisne negro se consideran valores atípicos raros y extremos; de hecho, el término 'cisne negro' es un eufemismo apropiado.
Por el contrario, Sornette dice que él y sus compañeros investigadores eligieron cuidadosamente el término 'rey dragón'. 'También me gusta referirme a estos eventos excepcionales como 'dragones' para enfatizar que tratamos con un tipo de animal completamente diferente, más allá de lo normal, cuyas características extraordinarias, y cuya presencia, si se confirma, tiene un significado profundo'.
Estos, reyes dragones, dice Sornette, “representan eventos extremos que son una clase propia. Son especiales. Son valores atípicos ”, y quizás lo más importante, a diferencia de los cisnes negros,“ son generados por mecanismos específicos que pueden hacerlos predecibles, quizás controlables ”.
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Según las leyes de potencia más clásicas, los eventos extremos son raros. Sin embargo, la investigación de Sornette sugiere que esto no es cierto; otra desviación de la idea del “cisne negro”, que enfatiza la rareza e infrecuencia de esos eventos. 'La presencia aparentemente omnipresente de estos reyes dragones en todo tipo de conjuntos de datos significa que los eventos extremos son significativamente más probables de lo que sugieren las leyes de poder', dice Sornette, según la revisión de tecnología del MIT . Esa es la razón por la que hemos experimentado dos o tres crisis financieras 'una vez en un siglo' en las últimas dos décadas.
Dado que estos eventos son significativamente más comunes de lo que se pensaba originalmente, comprender cómo se forman y, lo que es más importante, cómo se pueden prevenir, es de vital importancia. Sornette cree que los reyes dragones podrían ser la clave para prevenir colapsos como el que sacudió al mundo a finales de 2008 y del que todavía nos estamos recuperando. Aún más optimista: cree que es posible.
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¿Son predecibles los eventos extremos?
Cuando la teoría del rey dragón de Sornette se publicó por primera vez en 2009, justo en medio de la recesión más devastadora en la historia de los Estados Unidos desde la Gran Depresión, su trabajo fue bien recibido, pero se consideró lejos de ser aplicable. Mas adelante en ese año, la revisión de tecnología del MIT cubrió la publicación de su teoría y comentó que la idea de Sornette podría ser 'enormemente influyente' pero, agregó la publicación, la 'afirmación de Sornette de que estos valores atípicos son de alguna manera más fácilmente predecibles que otros eventos huele más a ilusiones que a buena ciencia'.
Es fácil comprender el escepticismo de los lectores. La teoría de Sornette es muy romántica cuando lo piensas. Incluso el nombre 'reyes-dragones' suena fantástico, casi como si fuera cosa de Dungeons & Dragons o Game of Thrones en lugar de una nueva teoría académica sobre la gestión de riesgos y la predicción.
Hoy en día, sin embargo, los investigadores piensan que Sornette puede estar en algo. Daniel Gauthier, un físico de la Universidad de Duke, así como sus coautores, han encontrado formas de detectar señales reveladoras de que se acerca un evento del rey dragón y, por lo tanto, evitar que suceda. 'Un sistema caótico puede estar cambiando', dijo Gauthier. Cableado , 'Pero tal vez haya alguna estructura interna que podamos identificar que conduzca a eventos desestabilizadores', agregó.
Si la evaluación de Gauthier todavía suena inestable, probablemente sea porque lo es. Incluso años después de su primera publicación, la teoría de Sornette todavía está muy lejos de proporcionar herramientas prácticas para predecir eventos extremos. Sin embargo, Sornette sigue siendo optimista. “Estos procesos brindan pistas que nos permiten diagnosticar la maduración de un sistema hacia una crisis”. En su investigacion original , señala que teorías como la suya son necesarias si alguna vez vamos a manejar eventos extremos, 'rey-dragón'.
“En muchas de las cuestiones urgentes para nuestro bienestar futuro, así como para la gestión de nuestra vida cotidiana, será necesario un sistema complejo y sistémico y un enfoque multidisciplinario. Este punto de vista tiende a reemplazar el anterior enfoque 'analítico' ”, que, afirma Sornette, se centró en deconstruir un sistema en sus respectivas partes; su punto de vista, en cambio, es más holístico.
Es importante tener en cuenta que los reyes dragones no solo se aplican a las crisis financieras. Describen eventos en muchos sistemas complejos diferentes, como olas rebeldes en el océano, clima extremo en el clima o, como sugirió Sornette años antes, la variación en el tamaño de las ciudades en Francia. Si bien es posible que aún nos falten años o incluso décadas para aplicar con éxito la teoría del rey dragón a cualquiera de esos sistemas, la investigación de Sornette ofrece un pequeño rayo de luz al final del túnel. 'La teoría del rey dragón da esperanza', dijo Sornette, terminando un Charla ted presentó en la conferencia mundial el año pasado. 'Aprendemos que la mayoría de los sistemas tienen focos de previsibilidad'.
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Puede leer la investigación original del Dr. Sornette aquí en la Biblioteca de la Universidad de Cornell en línea, o vea su Ted Talk por pinchando aqui .
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